【編者按：6月19日，美國當(dāng)納利印刷集團（R.R. Donnelley & Sons Company）宣布正式收購美國佐治亞州菲茨杰拉德（Fitzgerald, GA）的內(nèi)容中心公司（Prospectus Central, LLC.）。】

       【我要印】6月19日，美國當(dāng)納利印刷集團（R.R. Donnelley & Sons Company）宣布正式收購美國佐治亞州菲茨杰拉德（Fitzgerald, GA）的內(nèi)容中心公司（Prospectus Central, LLC.）。此前，內(nèi)容中心公司實際是當(dāng)納利公司一個外包企業(yè)，為當(dāng)納利集團的RightProspectus業(yè)務(wù)提供支持。這項業(yè)務(wù)主要針對金融領(lǐng)域提供相關(guān)服務(wù)，當(dāng)納利開展這方面的業(yè)務(wù)已有8年之久，而收購內(nèi)容中心公司后，當(dāng)納利公司將獨享內(nèi)容中心公司這方面的技術(shù)成果。

       金融危機來了，人們的心顫了，就在人們對于未來感到迷惘的時候，當(dāng)納利集團卻正在用自己的行動詮釋著什么叫做“人們貪婪的時候我謹慎，人們謹慎的時候我貪婪”，股神巴菲特的理論，在當(dāng)納利集團身上得到了最好的體現(xiàn)。

       其實回顧過去的兩年時間，我們不難發(fā)現(xiàn)，在這危機持續(xù)的兩年中，當(dāng)納利集團始終沒有停下收購的腳步：

       2007年1月3日，當(dāng)納利集團以4.125億美元的現(xiàn)金，從Visant Corp.手中收購書籍與其它產(chǎn)品印刷企業(yè)Von Hoffmann；

       ·2007年1月9日，當(dāng)納利集團完成對Banta印刷公司的收購，交易金額達到13億美元；

       ·2007年1月25日，當(dāng)納利集團完成對佩里-賈德控股有限公司（Perry-Judd’s Holdings, Inc.）的收購，交易金額為1.76億美元；

       ·2007年10月16日，當(dāng)納利集團與Cardinal Brands公司（Cardinal Brands, Inc.）達成了最終的收購協(xié)議，金額是1.3億美元；

       ·2008年2月27日，當(dāng)納利集團與ProLine印刷公司達成最終的收購協(xié)議，涉及的金額達到1.22億美元；

       ·2008年12月11日，當(dāng)納利集團與加拿大RSM公司（RSM　Richter　Inc.）達成了最終的協(xié)議，涉及的金額未予公布；

       ·2009年1月，當(dāng)納利集團以2350萬美元的價格收購智利圣地亞哥的印刷廠；

       ·2009年6月，收購內(nèi)容中心公司。

       上述這些收購，涉及的總金額就已經(jīng)超過了25億美元。但是，收購還只是當(dāng)納利資本運營的一部分，在積極開展收購的同時，當(dāng)納利集團也不會忘了自己的主動投資：

       ·2007年12月，當(dāng)納利集團在印度欽奈開工建設(shè)了占地面積55000平方英尺的全新全球外包工廠；

       ·2008年12月，當(dāng)納利集團在美國明尼蘇達州明尼阿波利斯市投資建立一個集印刷、印后和服務(wù)于一體的綜合性印刷生產(chǎn)服務(wù)中心；

       ·2009年6月，當(dāng)納利集團在菲律賓馬尼拉開設(shè)第二家工廠。

       從2007年1月到現(xiàn)在，當(dāng)納利集團的投資總額估算超過了30億美元。經(jīng)濟危機在哪里？或許在很多人的意識當(dāng)中，但是絕對沒有在當(dāng)納集團的高層心中。而與那些翻手為云覆手為雨的純金融操作不同，當(dāng)納利的資本運營始終圍繞自己的主業(yè)展開的，而且每收購一個企業(yè)，每投向一個新的項目，都在補強自己的一個短板。這是真正的投資而不是投機。

       當(dāng)納利集團的投資還有一個特別值得關(guān)注的地方，這就是如此大手筆的投資，是在當(dāng)納利集團運營狀況出現(xiàn)虧損的前提下進行的。根據(jù)2009年2月26日當(dāng)納利印刷集團公布的2008年第四季度財務(wù)報告，該集團的連續(xù)性業(yè)務(wù)凈虧損達到6.869億美元，這里面既有消化投資造成的虧損，也有經(jīng)營方面的問題。當(dāng)納利集團投資的著眼點顯然不只是當(dāng)前的運營，而是在花錢買未來，花錢買市場。

       為了平衡自己的經(jīng)營情況，當(dāng)納利集團在砍掉不能帶來足夠盈利的企業(yè)時，表現(xiàn)得與收購企業(yè)一樣冷血，關(guān)閉旗下工廠如棄敝履，毫不留情。想當(dāng)初，斯潘瑟印刷廠也是當(dāng)納利集團花費重金收購而來的，但是在這個印刷廠不能帶來足夠的盈利了，當(dāng)納利毫不猶豫地關(guān)掉了這個工廠；在歐洲，當(dāng)納利在愛爾蘭林納克的印刷廠同樣被無情的關(guān)掉了，理由就是業(yè)務(wù)不足。

       收購，當(dāng)納利不差錢！砍掉旗下冗余企業(yè)，當(dāng)納利不猶豫！只有當(dāng)納利集團存在，收購與拋棄就會不斷持續(xù)下去，唯一根據(jù)就是能否給當(dāng)納利帶來足夠的盈利。這就是資本社會，這就是資本運營，這就是當(dāng)納利的經(jīng)營哲學(xué)！



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