【CPP114】訊：事件：中瑞思創(chuàng)2010年?duì)I業(yè)收入31045萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33.53%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)8400萬(wàn)，同比增長(zhǎng)40.57%；基本每股收益1.37元/股，同比增長(zhǎng)14.17%；凈資產(chǎn)收益率10.37%，同比增長(zhǎng)-43.81%；總資產(chǎn)120701萬(wàn)，同比增長(zhǎng)504.87.61%；凈資產(chǎn)11690萬(wàn)，同比增長(zhǎng)732.42%；每股凈資產(chǎn)17.42/股，同比增長(zhǎng)522.14%。

　　分析：

　　1、中瑞思創(chuàng)是一家集超市、商場(chǎng)商品防盜系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為一體的的企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為 EAS產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，細(xì)分產(chǎn)品為各類(lèi)硬標(biāo)簽、射頻軟標(biāo)簽、聲磁軟標(biāo)簽等防盜標(biāo)簽和開(kāi)鎖器、解碼器、檢測(cè)器等配套設(shè)備。硬標(biāo)簽產(chǎn)品的全球占有率達(dá)到30%，是世界上最大的EAS 硬標(biāo)簽產(chǎn)品供應(yīng)商。公司的產(chǎn)品目前主要銷(xiāo)往歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家，通過(guò)下游系統(tǒng)集成商提供給零售商家，客戶(hù)主要為全球EAS 系統(tǒng)集成商和EAS 產(chǎn)品經(jīng)銷(xiāo)商。

　　2、公司目前產(chǎn)能狀況為硬標(biāo)簽2.5 億只/年、射頻軟標(biāo)簽2 億只/年和聲磁軟標(biāo)簽1.6 億只/年。公司募投項(xiàng)目將增加產(chǎn)能硬標(biāo)簽1.5 億只/年、射頻軟標(biāo)簽12 億只/年、RFID 應(yīng)答器0.5億只。目前設(shè)備樣機(jī)已經(jīng)制作出來(lái)，仍在測(cè)試中，有可能在明年三四月份到位。產(chǎn)能真正爆發(fā)可能在2012年。

　　3、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因：2010年全球經(jīng)濟(jì)回暖，同時(shí)公司加大對(duì)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，并且積極開(kāi)拓新市場(chǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭較好，銷(xiāo)售收入相應(yīng)增長(zhǎng)；公司募集資金利息收入增加。

　　4、EAS標(biāo)簽市場(chǎng)存在數(shù)倍增長(zhǎng)空間。主要來(lái)自四個(gè)方面的驅(qū)動(dòng)：①全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和消費(fèi)能力的提升，E零售市場(chǎng)仍將保持較快增長(zhǎng)；②零售業(yè)失竊損失居高不下有望促使EAS標(biāo)簽滲透率不斷提高；③源標(biāo)簽計(jì)劃的興起進(jìn)一步助推EAS標(biāo)簽的滲透率；④RFID技術(shù)與EAS融合將會(huì)拓展電子標(biāo)簽的應(yīng)用領(lǐng)域。

　　5、公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)10-12年P(guān)E分別為：67X，46X,36X。估值較高。公司募投項(xiàng)目設(shè)備樣機(jī)目前仍然在測(cè)試中,產(chǎn)能將在2012 年大規(guī)模爆發(fā)。


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