上海電氣收購美國高斯
發(fā)布時間：2011-12-13 11:02來源：cpp114分類：相關案例
6月15日，中國大型國有企業(yè)上海電氣集團將100%控股美國高斯國際集團。該項收購案涉及金額高達15億美元，是中國企業(yè)在海外的又一起成功收購案。
美國高斯國際(Goss International)是一家生產(chǎn)精密印刷機械設備的供應商，有170年歷史，總部在美國新罕布什爾州，目前在9個國家開展業(yè)務，全球有4000名員工。目前上海電氣集團(SEC)是高斯國際的第二大股東。
“雙方將6月初完成第二次交割，實現(xiàn)100%控股，”一位上海電氣知情人士這樣告訴本報記者，“目前各項整合的工作進展順利。”
跟當前中國企業(yè)大手筆收購海外資源類資產(chǎn)完全不一樣的是，這筆15億美元的海外收購，瞄準的是技術、市場和人才這樣的“軟資產(chǎn)”。
可以說，上海電氣在做的是中國國有企業(yè)走出國門，真正開始爭霸全球技術性產(chǎn)業(yè)的一次嘗試。
諸如此類的事實表明，中國企業(yè)海外投資的一個新階段正在發(fā)軔。5月28日，由中國商務部部長助理王超帶隊，100余名中國汽車工業(yè)的企業(yè)家赴底特律考察投資機會。
高斯國際的困境
上海電氣與高斯國際的“聯(lián)姻”，其實頗有些“水到渠成”的意味。
有近170年歷史的高斯國際由三家企業(yè)合并而來，包括高斯印刷、哈瑞斯圖像以及在德國海德堡的絲網(wǎng)印刷部門。
高斯國際生產(chǎn)最頂尖的高速全自動滾筒式膠印設備，該設備可在1個小時內(nèi)印完裝訂好9萬本雜志。目前，高斯的印刷機械已經(jīng)可以實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)最高級應用“熄燈操作”和“個性化訂制”。也就是說，一大筒銅版紙送進去，無需人工操作，出來的就是數(shù)萬本裝訂好的《時代》雜志。而且，不同訂戶收到的《時代》，內(nèi)頁廣告和內(nèi)容可以完全不一樣。
但由于互聯(lián)網(wǎng)的興起，高斯國際印刷機械的終級使用者：傳統(tǒng)媒體(例如報紙和雜志)、商業(yè)廣告印刷仍至書籍，都受到嚴重的沖擊，“互聯(lián)網(wǎng)時代”對印刷制品的需求大幅下滑。印刷廠的業(yè)務一落千丈，對印刷機械設備的需求也隨之下滑，高斯國際因此陷入困境。
由于是一家私人企業(yè)，無法從高斯國際的公開資料中得到運營數(shù)據(jù)。但據(jù)上海電氣提供的數(shù)據(jù)，高斯國際2007年全球營業(yè)額11億美元，2008年為10億美元。2007-2008年年度，高斯國際處于盈利狀態(tài)。但2009年遭遇全球經(jīng)濟危機的外部沖擊，業(yè)績有較大的下滑。
2007年，高斯國際尋求出售。當年，一家私募股權(PE)基金收購了高斯國際。
但PE的游戲規(guī)則是，不會長久持有并管理一家工業(yè)企業(yè)。而這對于一家設備供應商來說是十分危險的——因為機械設備的訂單動輒數(shù)百萬至數(shù)千萬美元，并且是精密機械，技術含量極高，對于“不確定未來”的供應商，全球的印廠客戶不免要掂量其企業(yè)的穩(wěn)定性和售后服務的持續(xù)性。
因此，高斯國際主動找到了上海電氣集團。
“最初是高斯國際主動跟我們溝通的。”上海電氣印包集團副總裁楊國興說，“2007年，高斯國際就找到我們了。” 目前，楊與另外一名中國籍高管秦懌，已經(jīng)在高斯國際的總部工作了半年多。
高斯國際找到上海電氣集團事出有因，因為雙方早已相互了解。1993年，高斯國際進入中國市場成立合資企業(yè)上海高斯，當時的合作伙伴就是上海電氣。合資企業(yè)上海高斯為雙方進一步合作打下了基礎。
吸引上海電氣的“軟資產(chǎn)”
相比高斯國際，上海電氣無疑更有實力：2008年銷售額達到86億美元，有600家工廠。更重要的是，上海電氣手上有最重要的資源——一個依然還在快速增長的龐大市場。
“整個西方市場業(yè)務總量都在下滑。只有東方的市場——中國和其它亞洲國家，依然在增長。”高斯國際CEO麥斯能在一場調(diào)研會議上這樣說。
進入中國市場十幾年，高斯國際在中國已經(jīng)有了很強的客戶基礎。幾乎所有的大型媒體集團，如南方報業(yè)集團，都采購了高斯的設備。
“未來兩三年之內(nèi)，中國的印廠將進入大規(guī)模升級換代的階段。”麥斯能說。這無疑意味著，中國和亞洲會是高斯的一個未來“主要戰(zhàn)場”。
曾到訪高斯國際總部的上海市市委副秘長肖貴玉向本報記者表示，“高斯國際的決定很對，因為這樣它可以得到中國市場，以及上海市政府的全力支持。”
上海電氣看中的，則是高斯所擁有的“軟資產(chǎn)”：全球銷售市場、技術，以及強大的工程研發(fā)管理經(jīng)驗。
“這些都是我們目前所沒有的。”上海電氣集團的楊國興說。
除了因為市場萎縮而有點“灰頭土腦”之外，高斯國際的內(nèi)在價值對中國企業(yè)具有強大的吸引力：據(jù)高斯國際提供的資料，目前高斯擁有739項有效專利技術，226項已申請專利；在全球的8個工廠，高斯國際有近600名工程師，去年的研發(fā)總投入依然達到2.8億美元；而且，為了應對印刷市場的滑落，高斯正在研究進入一個更大的市場——包裝機械市場。
在互相契合的戰(zhàn)略利益面前，雙方幾乎是一拍即合。
據(jù)上海電氣說，在并購中，雙方可以形成的“合力”相當可觀。
“比如，我們正在研究是否可以從中國采購更多的零部件以降低成本。或者，將大部分低端金屬加工遷到中國來。”楊國興說。而高斯國際將完全專注于高端的設計研發(fā)和技術含量高的設備裝配。
一位參與收購案的內(nèi)部人士告訴記者，因為美國經(jīng)濟復蘇勢頭良好，目前高斯國際已走出了虧損困境，開始盈利。
據(jù)悉，該收購計劃已經(jīng)得到國家發(fā)改委、商務部、國資委的支持。
“印刷機械是裝備產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)業(yè)之一，我們將全力支持上海電氣的本次收購。”上海市市委副秘長肖貴玉向本報記者表示。
美國高斯國際(Goss International)是一家生產(chǎn)精密印刷機械設備的供應商，有170年歷史，總部在美國新罕布什爾州，目前在9個國家開展業(yè)務，全球有4000名員工。目前上海電氣集團(SEC)是高斯國際的第二大股東。
“雙方將6月初完成第二次交割，實現(xiàn)100%控股，”一位上海電氣知情人士這樣告訴本報記者，“目前各項整合的工作進展順利。”
跟當前中國企業(yè)大手筆收購海外資源類資產(chǎn)完全不一樣的是，這筆15億美元的海外收購，瞄準的是技術、市場和人才這樣的“軟資產(chǎn)”。
可以說，上海電氣在做的是中國國有企業(yè)走出國門，真正開始爭霸全球技術性產(chǎn)業(yè)的一次嘗試。
諸如此類的事實表明，中國企業(yè)海外投資的一個新階段正在發(fā)軔。5月28日，由中國商務部部長助理王超帶隊，100余名中國汽車工業(yè)的企業(yè)家赴底特律考察投資機會。
高斯國際的困境
上海電氣與高斯國際的“聯(lián)姻”，其實頗有些“水到渠成”的意味。
有近170年歷史的高斯國際由三家企業(yè)合并而來，包括高斯印刷、哈瑞斯圖像以及在德國海德堡的絲網(wǎng)印刷部門。
高斯國際生產(chǎn)最頂尖的高速全自動滾筒式膠印設備，該設備可在1個小時內(nèi)印完裝訂好9萬本雜志。目前，高斯的印刷機械已經(jīng)可以實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)最高級應用“熄燈操作”和“個性化訂制”。也就是說，一大筒銅版紙送進去，無需人工操作，出來的就是數(shù)萬本裝訂好的《時代》雜志。而且，不同訂戶收到的《時代》，內(nèi)頁廣告和內(nèi)容可以完全不一樣。
但由于互聯(lián)網(wǎng)的興起，高斯國際印刷機械的終級使用者：傳統(tǒng)媒體(例如報紙和雜志)、商業(yè)廣告印刷仍至書籍，都受到嚴重的沖擊，“互聯(lián)網(wǎng)時代”對印刷制品的需求大幅下滑。印刷廠的業(yè)務一落千丈，對印刷機械設備的需求也隨之下滑，高斯國際因此陷入困境。
由于是一家私人企業(yè)，無法從高斯國際的公開資料中得到運營數(shù)據(jù)。但據(jù)上海電氣提供的數(shù)據(jù)，高斯國際2007年全球營業(yè)額11億美元，2008年為10億美元。2007-2008年年度，高斯國際處于盈利狀態(tài)。但2009年遭遇全球經(jīng)濟危機的外部沖擊，業(yè)績有較大的下滑。
2007年，高斯國際尋求出售。當年，一家私募股權(PE)基金收購了高斯國際。
但PE的游戲規(guī)則是，不會長久持有并管理一家工業(yè)企業(yè)。而這對于一家設備供應商來說是十分危險的——因為機械設備的訂單動輒數(shù)百萬至數(shù)千萬美元，并且是精密機械，技術含量極高，對于“不確定未來”的供應商，全球的印廠客戶不免要掂量其企業(yè)的穩(wěn)定性和售后服務的持續(xù)性。
因此，高斯國際主動找到了上海電氣集團。
“最初是高斯國際主動跟我們溝通的。”上海電氣印包集團副總裁楊國興說，“2007年，高斯國際就找到我們了。” 目前，楊與另外一名中國籍高管秦懌，已經(jīng)在高斯國際的總部工作了半年多。
高斯國際找到上海電氣集團事出有因，因為雙方早已相互了解。1993年，高斯國際進入中國市場成立合資企業(yè)上海高斯，當時的合作伙伴就是上海電氣。合資企業(yè)上海高斯為雙方進一步合作打下了基礎。
吸引上海電氣的“軟資產(chǎn)”
相比高斯國際，上海電氣無疑更有實力：2008年銷售額達到86億美元，有600家工廠。更重要的是，上海電氣手上有最重要的資源——一個依然還在快速增長的龐大市場。
“整個西方市場業(yè)務總量都在下滑。只有東方的市場——中國和其它亞洲國家，依然在增長。”高斯國際CEO麥斯能在一場調(diào)研會議上這樣說。
進入中國市場十幾年，高斯國際在中國已經(jīng)有了很強的客戶基礎。幾乎所有的大型媒體集團，如南方報業(yè)集團，都采購了高斯的設備。
“未來兩三年之內(nèi)，中國的印廠將進入大規(guī)模升級換代的階段。”麥斯能說。這無疑意味著，中國和亞洲會是高斯的一個未來“主要戰(zhàn)場”。
曾到訪高斯國際總部的上海市市委副秘長肖貴玉向本報記者表示，“高斯國際的決定很對，因為這樣它可以得到中國市場，以及上海市政府的全力支持。”
上海電氣看中的，則是高斯所擁有的“軟資產(chǎn)”：全球銷售市場、技術，以及強大的工程研發(fā)管理經(jīng)驗。
“這些都是我們目前所沒有的。”上海電氣集團的楊國興說。
除了因為市場萎縮而有點“灰頭土腦”之外，高斯國際的內(nèi)在價值對中國企業(yè)具有強大的吸引力：據(jù)高斯國際提供的資料，目前高斯擁有739項有效專利技術，226項已申請專利；在全球的8個工廠，高斯國際有近600名工程師，去年的研發(fā)總投入依然達到2.8億美元；而且，為了應對印刷市場的滑落，高斯正在研究進入一個更大的市場——包裝機械市場。
在互相契合的戰(zhàn)略利益面前，雙方幾乎是一拍即合。
據(jù)上海電氣說，在并購中，雙方可以形成的“合力”相當可觀。
“比如，我們正在研究是否可以從中國采購更多的零部件以降低成本。或者，將大部分低端金屬加工遷到中國來。”楊國興說。而高斯國際將完全專注于高端的設計研發(fā)和技術含量高的設備裝配。
一位參與收購案的內(nèi)部人士告訴記者，因為美國經(jīng)濟復蘇勢頭良好，目前高斯國際已走出了虧損困境，開始盈利。
據(jù)悉，該收購計劃已經(jīng)得到國家發(fā)改委、商務部、國資委的支持。
“印刷機械是裝備產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)業(yè)之一，我們將全力支持上海電氣的本次收購。”上海市市委副秘長肖貴玉向本報記者表示。
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